天意要帮汽车之家 回归A股延迟是最好的试金石
上周五突然股市大跳水，加上周一市场继续低开，人心气氛相当不稳定。证监会正式回应了中国概念股的回归暂缓传闻，这个表态相当于第二只鞋子落地了，资本市场也将随之发生深刻变化。所谓的造化弄人，用来形容中概股的悲喜再合适不过。
短线客愿望被击碎
目前看，中概股回归之路上，借壳、重组、IPO都限制的话，就只能挂牌新三板和去港股，或者暂时不上市。这样的话，就真是天意，让许多本来想赚一笔快钱的短线客愿望落空，他们自然而然地知难而退。
其实，这是真正考验每家中概股回归的推手们的诚意与实力的时候。例如最近这新闻多多的汽车之家控股权争执，在一个周末之后，形势就已经豁然开朗了。
这样一来，不管是平安集团还是平安信托，想通过接手澳洲电讯的第一大股东位置，从而主导汽车之家的私有化再回归A股短期套现的路径，都变得极为艰难。外部投资快速套现的机会微乎其微。而这边厢，如果汽车之家的管理层对公司有信心，就可以继续推行私有化，为在美股上市被低估价值的汽车之家找到更好的出路。对于公司业务与发展胸有成竹的管理层，自然可以选择坚持，哪怕是排队重新上市，也不会动摇其决心。从这个角度来看，其实这场控股权争夺战可谓胜负已分。在快速变现难度越来越大的情况下，不是对于标的公司的业务有信心以及有诚意的机构，很难一直将这个行动推进下去。让上帝的归上帝，让凯撒的归凯撒，中概股私有化本身对于公司来说是好事，而回归A股的延迟，就更像是试金石，摆脱各种争论，让好公司不受资本市场泡沫的打扰，是其时也！
游戏规则变化有利实业者
之所以一个周末发生这么大的变化，也是有前因的。按照相关法律法规，近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市，市场不少人士对此提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注，而证监会发言人也表示注意到市场相关反应，称证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。
结合市场上各种的传言，上面这话，看着是公文口吻，实际上就是一个意思，以后中国概念股回归A股就没有那么容易了。
从管理层的角度来看，控制中概股回归A股，既可以化解扩容压力，还能打压一下“炒壳”、炒“垃圾股”的现象，净化投资市场空气，化解一下沸腾的民怨，这对市场来说，至少有所交代。
不过，此举引发的连锁反应可不少。过去的周末，各路中概股回归的利益相关方有点忙。正在私有化的公司，帮助办理手续的律师、投行还有参与私有化的各种出资方，交头接耳心情对话，好生热闹。过去一年，宣布私有化计划回归A股的中概股已经超过30家，这个数字等于是前四年同类计划数量的总和。
回归A股难了，这会带来什么变化呢？意味着游戏规则变化了，退市-买壳-上市一条龙几个月完成的好事没有了。今年以来，注册制推迟、战略新兴板搁浅，中概股回归A股的快速路已然不通。如果暂缓中概股买壳方式的“回家”，则意味着中概股回归已彻底无捷径可走。
如果不走借壳的办法，中概股排队时间至少需要2-3年，而重组借壳审批只需要几个月就能基本成事，借壳+再融资同步完成，而且同样的股份，在A股上市，价格就是美股的好几倍，相关方面快进快出，赢利就能几倍。史玉柱的巨人网络，在回归A股之前，市值不到200亿人民币，他通过借壳世纪游轮，市值一度突破1400亿人民币，相当于升值七倍。只是如今一旦官方已经表态，尤其是众目睽睽之下，以后这样本小利大时间段的划算交易就很难再出现了。
