新浪科技讯 北京时间7月30日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”评级。
以下为报告内容摘要:
百度今日宣布，未来12个月内最多将回购10亿美元的股票。此举对每股摊薄收益的影响有限，但有助于恢复市场信心。O2O战略仍是百度的核心，本报告将对百度的部分O2O战略进行分析。
股票回购计划:百度在未来12个月内最多将回购10亿美元的股票。我们认为，此举对每股摊薄收益的影响很小。但鉴于百度发布第二季度财报后股价下滑近20%，我们认为此举有助于提升市场信心。虽然对每股摊薄收益影响不大，但这笔资金也占百度海外现金量的很大一部分比例。截至第二季度末，百度拥有人民币750亿元(约合120亿美元)的现金和短期投资。我们预计，海外部分约为25亿美元。
O2O战略—防守还是进攻？这是一个核心话题。我们认为，百度的O2O战略既是防守也是进攻，但进攻的成分大一些。从防守方面讲，鉴于移动互联网持续普及，我们认为特定服务应用的持续普及可能蚕食传统的搜索引擎市场份额，尤其是本地搜索服务。但我们认为，百度更多地将该战略视为进攻。百度管理层预计，中国的O2O市场价值人民币10万亿元。在该领域，百度能够利用其在搜索市场的优势取得成功。我们认为，百度对糯米网投资人民币200亿元的承诺既是一个量化预期，也是在向竞争对手显示财务实力和发展O2O决心。
百度糯米、百度外卖和百度地图:在我们与投资者的对话中，一些人对百度的O2O战略还是不是很熟悉。百度的核心O2O服务包括百度糯米和百度外卖。O2O服务的范围其实很广泛，百度当前主要集中在高频生活方式和娱乐方面，如外出就餐和电影票。这部分业务增长迅速，预计今年的规模将达到人民币4200亿元，2021年有望达到人民币1万亿元。而团购应用是该市场的核心移动入口，目前美团网是该领域最大竞争对手，市场份额约为50%。大众点评网排名第二，市场份额约为30%。百度糯米排名第三，市场份额为24%，但2014年整合到百度生态系统后发展迅速。百度在该市场的主要竞争对手为“饿了么”和美团网。百度其他本地服务入口路还包括百度地图，目前是中国最受欢迎的导航工具，市场份额为%。
百度世界大会:在发布第二财季业绩后，百度股票的下一个催化剂将是9月8日的百度世界大会。届时，我们会密切关注百度管理层的相关信息更新。
估值:我们继续维持百度股票“增持”评级。(李明)
