新浪科技讯 北京时间11月25日晚间消息,高盛今日发布投资报告,维持阿里巴巴(微博)股票的“中性”评级,将目标股价从10港元下调至港元。
以下为报告内容摘要:
阿里巴巴2011财年第三季度业绩低于我们的预期:1)国内和国际市场营收同比涨幅均出现下滑,主要是由于阿里巴巴追求供应商质量而导致付费会员数量继续下滑。阿里巴巴表示,由于宏观经济环境低迷,该过程所持续时间可能长于此前预期。
2)毛利率为81%,环比持平,但同比下滑个百分点。运营利润率为%,环比下滑个百分点,同比下滑个百分点。阿里巴巴表示,未来几个季度的运营利润率将继续下滑,但继续维持EBITA(未计利息、税项及摊销前利润)利润率30%至35%的预期。
3)交易平台(全球速卖通、)今年可带来10亿美元的成交额,明年将达到30亿美元。明年,阿里巴巴将继续强化中国市场的交易功能,升级全球速卖通。
4)会员数量下滑导致递延营收环比出现下滑。
股票评级:由于继续面临营收和利润率压力,我们维持阿里巴巴股票的“中性”评级,将目标股价从10港元下调至港元。(李明)