创业板扩容并不能阻挡机构的狂热追捧。
与首批28家创业板公司相比,12月16日集体发行的新8家公司的发行市盈率、超募率可谓更上层楼。按2008年净利润除以发行后的总股数计算,新8家公司的平均市盈率高达倍,与首批28家公司平均发行市盈率倍相比,高出%。
此外,有两家公司的发行市盈率突破了百倍。其中,金龙机电的发行市盈率创下新高,为倍。紧随其后的是阳普医疗,为倍,此前最高的是鼎汉技术,为倍。新8家公司中,尽管中科电气的发行市盈率最低,为倍,但也已超过了首批28家公司的平均水平。
“供求不平衡,僧多粥少。”万联证券副总裁黄晓坤分析原因时表示,“现在的创业板上市公司,相信明年大部分都会破发,毕竟太贵了。但是,投资者甚至包括机构投资者在内,大家只会考虑明后天的事情,谁会想到3个月、甚至半年以后的事情呢?”
疯狂创业板
“市场结果与管理层意图事与愿违,太疯狂了。”东海证券策略分析师鲍庆直言。
统计显示,本次启动招股的8家公司拟发行股数总计亿股,原计划募资亿元,但实际募资量将达亿元,平均每家公司超募资金逾2亿元,整体超募率为%,远高于首批创业板公司%的超募率。
其中,超募资金量最多的是同花顺。超募资金数量63494万元,其次是天龙光电超募资金量万元。超募资金最少的是超图软件,募集资金量也将达到37240万元,原计划募集资金仅为12041万元。单就超募率而言,阳普医疗超募率最高达%。中科电气以%的超募率居次席,超募率最低的宝通带业也有%。
此外,从超额认购倍数也可以看出机构的疯狂。8家公司初步询价时,参与询价的机构是众星捧月。最后,有两家公司超额认购倍数逾百倍。其中超图软件超额认购倍,元/股发行价对应的累计拟申购数量之和为59350万股,对应2008年摊薄后的市盈率为倍。与此同时,与之相比的10家可比上市公司的平均静态市盈率仅为倍,溢价率高达%。
可以说,基金的高价询价起到了推波助澜的作用。询价结果表明,超图软件的基金报价区间为元-35元,申报数量占比为%;证券公司报价区间为元-30元,申报数量占比为%。全部254家配售对象报价的中位数为元,加权平均价格为元。证券投资基金公司报价的中位数为元,加权平均价格为元。
同样,在阳普医疗的询价中,基金询价也是举足轻重。阳普医疗最后确定的发行价格为元/股,这一价格已超过投资价值分析报告的估值区间 元/股-元/股。询价结果显示,阳普医疗的基金报价区间为-元,申报数量占比为%;证券公司报价区间为-32元,申报数量占比为%。
新8家成色
机构疯狂追捧背后,新8家公司成色到底如何?
对此,世纪证券高级研究员吕丽华分析指出,“8家公司的营业收入和净利润在2007年绝大部分显示出跳跃式增长,但2008年营业收入和净利润的增速下降显著,仅中科电气、超图软件的营业收入增速和金龙机电的净利润增速没有下降,反映了2008年各公司的成长步伐放缓,其中有金融危机因素的影响。”
从8家公司的成长性看,2007年、2008年营业收入同比增长率平均为%、%;净利润同比增长率平均为%、%,2007年净利润平均增长率高的原因主要是天龙光电的影响,其2007年净利润增长率高达%,若剔除天龙光电的影响,另7家公司的净利润平均增长率为%。
2006年-2008年,8家公司的营业收入复合增长率平均为%,天龙光电的复合增长率最高达%,最低的金龙机电为%;8家公司的净利润复合增长率平均为%,仍以天龙光电的最高%,最低的钢研高纳%。
此外,新8家公司中,金龙机电、钢研高纳、中科电气、超图软件4家公司还公布了经审核的2009年盈利预测报告,但同花顺、天龙光电、阳普医疗、宝通带业4家公司尚未披露预测报告。
其中,预测净利润增速最快的是金龙机电,其2008年归属母公司股东的净利润为2668万元,2009年的净利润同比增幅可望达109%。其次为超图软件,预计净利润增幅约43%。
钢研高纳及中科电气预计全年的净利润同比增幅约%及16%。