1月18日国泰君安期货早盘视点:期指主力合约目标2900一线
一、中金所前20名会员持仓分析
1月17日 持买单量15603 持卖单量20387 持净空单4784手
持仓分析:市场本周一单边下行，持仓结构表现为多单增持591手，空单增持726手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单5005手较前日增持543手，多单1525手较前日增持228手，海通期货空单3280手较前日减持508手，华泰长城期货多单2035手较前日减持182手。(说明:由于持仓中无法准确区分套保、套利、投机头寸，所以持仓分析不能准确给出市场运行方向，仅供参考)
二、国泰君安股指期货研究所观点
技术形态弱势强化，继前期震荡区间的下沿被跌破后， 的前期低点也相继被跌破，3000 点同样失守。下方有效支撑位仍需等待。短期，支撑位暂时看到2950、2900，压力位3000、3050。均线形成死叉，5 日均线为第一压力线。持仓量小幅增加，后期继续关注持仓量的变化情况。期指后期存在惯性杀跌与技术性反抽可能，暂时建议空头持有策略，一旦反弹较强劲，短时可选择3000-3050 区间减仓。
三、个人观点及操作建议
IF1101合约周一单边下跌，市场运行过程中显得相当疲软，从目前的运行态势看期指下跌行情依然没有走完，上证综指向2650的跳空缺口运行，同时期指下方的两个关键支撑在2950、2900，日内在没有明显的走强之前还是保持空头思路，以做空为主。
四、国内与国际信息分析
1. 中国国家统计局17日发布的报告显示，2010年12月份全国70个大中城市房屋销售价格环比(比上月)上涨%，已连续4个月环比上涨。
点评:去年四季度以来，中国楼市呈现量价齐升态势，而全年销售情况却又超出去年，这在楼市面临严格调控的背景下显得比较突兀。在贷款难度增加的情况下，销售仍能保持如此旺盛，或是因为住房刚需强劲。地产股目前依然面临基本面和政策面的深度博弈，因此股价也出现了大起大落的情况。
2. 中国央行周一发出公告，通知各公开市场业务一级交易商，本周将暂停央票发行。
点评:央票暂停发行应是出于春节期间资金需求的考虑，而且近来央票发行一直维持地量，因此暂停发行对股市基本没有影响，更没有理由理解为是央行对股市的呵护。
3. 中国经济网报道，印度报业托拉斯今天在一则报道中说，印度政府计划在4月1日开始的2011-2012财政年度对铁矿石出口统一加征20%的出口关税以确保国内供应。报道中说，印度财政部长Pranab Mukherjee可能会在本周末宣布这一决定。
点评:印度若进一步提高铁矿石出口关税，将对国际铁矿石价格起到助涨作用，这不利于钢铁企业控制成本。在紧缩背景下，固定资产投资将会受到一定程度的抑制，这也不利于钢企将成本压力顺利传递到下游，因此利润增长空间有限。
4. 据外电1月17日报道，中国银行董事长肖钢15日在北京参加一个金融论坛的间隙表示，由于中国政府已取消过去几年实施的全国信贷额度，中国银行将根据资本充足率和其他指标管理新增人民币贷款。另据《上海证券报》报道，消息人士17日透露，尽管没有公布全年信贷投放总额度，但央行对各行上报的2011年信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%。
点评: 取消了信贷额度之后，中国货币当局对新增信贷的监管将更为灵活，但这并不意味着信贷监管会放松。中国央行和银监会仍可根据银行自报的目标进行差别监管，差别存款准备金率、贷存比和“三个办法一个指引”等都可有效控制信贷投放。
5. 据经济之声报道，中国证监会主席尚福林17日在香港参加亚洲金融论坛时表示，将推出在香港募集人民币投资境内证券业务的试点，并鼓励内地企业到香港发行人民币债券。另据路透社报道，两位消息人士周一透露，香港募集的人民币资金回流中国证券市场进行投资小QFII(合格境外机构投资者)很快将推出，为稳妥起见，先期试点中将要求所募资金中不少于80%须投资于债券。
点评:小QFII试点初期可能受限较多，而且就目前的市场环境而言，香港市场优于内地，因此短期内对中国股市的影响比较有限。
6. 《上海证券报》报道，中国银监会17日举行的2011年工作会议指出，今年银行业要严密防范信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险，坚决守住风险底线。对平台贷款，要严格控制增量风险；对房地产领域，要继续实施差别化房贷政策。
点评:中国银监会在年度工作会议上重点提示银行的风险监管，说明银监会清楚银行业目前面临的处境。如果中国经济增速放缓，且为了控制通胀同时采取紧缩措施，信贷风险是可能有所释放的。不过目前中国银行业的不良贷款率处于历史低位，即使有小幅的回升也不会对银行造成系统性风险。
7. 据中国国家气候中心监测，2010年10月至今，华北、黄淮气象干旱持续发展。据国家防汛抗旱总指挥部统计，截至目前，全国作物受旱面积6039万亩，其中重旱898万亩，全国有220万人、273万头大牲畜因旱饮水困难。
点评:在冬季期间华北和黄淮地区缺乏降雨条件，若干旱形势加重，将对粮食生产造成一定压力，对稳定粮价和通胀都有不利影响。
综合评论:
昨天的大跌将中国股市进一步拖入泥潭，两市指数双双破位。目前大多券商机构的看法趋于谨慎，而市场表现也显示买方对前景不乐观。因此，虽然指数的大幅下跌可能引发短线反弹，但在趋势走弱的情况下，反弹机会或许并不会让人满意。
五、隔夜欧美股市收盘分析
美股:
道琼斯工业指数 休市
纳斯达克指数 休市
标准普尔指数 休市
欧股:
英国富时100指数 跌-点 跌幅-% 收盘
德国DAX指数 涨点 涨幅% 收盘
法国CAC-40指数 跌-点 跌幅% 收盘
欧美股市收盘分析:
周一欧洲股市基本平收。欧洲各国财长正在开会商讨欧洲主权债务危机问题。泛欧道琼斯斯托克600指数上涨%，收于点。周一美国市场因为马丁路德金纪念日休市；受上周五北京于2009年以来第七次提高银行准备金率的消息影响，周一中国股市重挫并拖累亚洲股市走低。
预计欧元区各国财政部长将从周一开始商讨扩大该地区救援基金规模的措施。仍有人担心葡萄牙和西班牙需要从该基金获得救助。
六、主要经济数据概览
事件 重要性 前值 市场预测 结果
新西兰12月食品价格指数月率 低 -% -%
新西兰12月食品价格指数年率 低 % %
澳大利亚12月TD通胀月率 低 % %
澳大利亚12月TD通胀年率 中 % %
英国1月Rightmove房价指数月率 中 -% %
英国1月Rightmove房价指数年率 中 % %
澳大利亚12月新车销售月率 低 % %
澳大利亚12月新车销售年率 低 -% -%
日本12月家庭消费者信心指数 中
日本12月消费者信心指数 低
加拿大11月海外投资者净买入加拿大证券 低 亿加元 亿加元 亿加元
加拿大11月加拿大投资者净买入海外证券 低 亿加元 亿加元
国泰君安期货北京营业部 曾一
