新浪财经讯 周一早盘，大宗商品走势分化，各品种早盘走势均相对平稳。有色金属、化工品类均呈窄幅震荡格局；农产品多数飘红，棉花、白糖有不错涨幅，油脂出现小幅下滑。橡胶、棉花早盘延续强势，领涨各品种。

业内人士表示，整体商品市场在短期内再次出现大幅下跌的可能性较小，预计多数品种会转入震荡反弹的走势。操作上建议波段投资者暂时保持观望，等待市场走势进一步明朗之后再入场操作。

棉花

从基本面情况来看，广交会闭幕，纺织出口稳定增长，两大传言利空消散。尽管面临着汇率不断升高、原材料上涨等多重压力，但中国外贸还是交出了一份漂亮的答卷:一季度中国贸易增速达到%，其中出口增长%。旺盛的出口态势给棉花期现多头吃了一颗定心丸。本届广交会期间，市场上一度盛传人民币兑美元汇率或将一次性升值10%，纺织服装涉及100多个税则号的商品出口退税率可能出现5%的下调。退税下调5个点，则意味着纺织服装出口退税减少约650亿元，相当于纺织全行业利润的1/3。这是空头近段时间大肆打压期价的重要缘由。但随着广交会的落幕及商务部发表稳定外贸政策的言论，此等传言也烟消云散，棉花空头势力失去了一个重要依托。

尽管棉花期价仍然面临着棉纱库存高企、下游需求萎靡的基本面状况，但连续的大幅下跌已将此利空充分释放。如今期价行至24000关口，面临技术面较长时空维度形成的三重支撑，多头防御动能强劲，料期价反弹可期。

橡胶

从整个商品与胶价的运行规律来看，橡胶已经进入新的价格区间，国内全乳胶价格将长期维持在25000—45000元/吨，但目前价格则处于上述区间中枢以下。在国内持续加强收紧政策以及天胶产业链利益再分配的影响下，沪胶调整相对充分，同时轮胎产能的释放以及配套市场的稳定增长为胶价提供强有力的支撑。短期，投资者宜以做反弹为主，沪胶反弹持续的条件是收盘价维持在30700元/吨以上，上方压力32230元/吨和34000元/吨。对于下半年，笔者倾向商业保值者可在28000—30000元/吨之间在期货市场进行采购，采购均价控制在28500元/吨附近，风险控制在27500元/吨。如果价格到达27500—25000元/吨，则将是更加理想的买入保值价格。

沪铜

近期，国内外市场利空铜价的因素集中释放出来，而且跟踪CFTC持仓的变化，我们发现，净多头头寸开始逐步下降，而且基金多空双方都在撤离铜市，一方面是多头资金获利离场，另一方面，市场对后市产生较大分歧，因此多空双方均呈现离场的迹象。

技术上，目前伦铜均线系统呈现空头排序，铜价破位下行的态势极为明显，而且伦铜在跌破前期8940低点之后在8700附近有所振荡，但连续两次跌破此位置也说明空头趋势还在主导行情，预计伦铜将回撤到8000美元/吨附近，沪铜将回到60000元/吨附近。

白糖

虽然白糖期货盘面价格尤其是远期月份价格出现暴跌，但是现货市场的报价依然保持坚挺，这也使期现市场原有的贴水进一步拉大。目前还处在5月中旬，留给糖厂的销售时间还比较充裕的，进口糖还没有大量流入，加上抱着糖价7000以下不合理的思想，现货价似乎还有高企的理由。然而，现阶段不顺价卖糖的后果就是库存压力的后移，届时现货如果还销售清淡，因价格严重倒挂在期货抛售的机会又没有，现货压力将会集中显现，届时传统市场的坚持将面临更严峻的挑战和威胁。

目前市场状况已经彻底发生改变，郑糖将延续弱势调整格局。近期虽然出现一定幅度的反弹，但信心的恢复是需要足够的时间和外部条件的，郑糖弱势短期难以改变。

油脂

据CFTC基金持仓报告，目前非商业基金在大幅减持大豆和豆油多单。截止到5月10日，大豆非商业净多单较5月3日减持%；豆油非商业净多单较5月3日减持了%。从基金持仓兴趣上看，目前基金大幅减持豆类油脂多单，避险情绪严重。

从Y1201合约日K线图看，期价在9800附近支撑明显，前期下跌过程中有三次下探此支撑线未跌破，而持仓量却大幅增加。未来1—2周豆油Y1201合约会在此价位附近呈现弱势振荡。投资者可在9800附近尝试轻仓做多；前期空单持有者，可在此价位附近逐步离场，等待再次入场机会。