记者昨天从权威渠道了解到，保险资金直接投资股票比例已经突破5%。而这一消息极有可能将在今天召开的保险监管工作会议上得到印证。

一些专家也分析认为，从目前保险资金投资股票情况来看，管理层按照相关规定，将5％上限上调至5％—10%，可谓顺理成章。

国务院此前颁布的关于保险业改革发展的“国十条”提出，在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例。“这为提高比例提供了依据”，专家说。

保险资金提高投资比例，更是顺应资本市场发展和保险行业的又快又好的需要。

数据显示，资本市场已成为保险公司投资的主要渠道，银行存款的比例一直处于下降的通道。在去年，债券和股票、基金占保险公司投资资产比例在50%以上，寿险公司更要超过60%。

据中信证券研究员黄华民介绍，2006年三家保险巨头从股市中获得的投资收益都超过了当年实现净利润，成为驱动2006年保险利润巨幅增长和股价出现持续上涨的主要驱动力。

提高投资股票比例也是新会计制度实施的需要。

保监会新闻发言人袁力曾说，一季度全国保险保费收入为亿元，同比增长％。同时，截至3月底，保险资金运用余额万亿元。其中，股票投资和基金投资亿元，占比％。由于上述数据是按照新会计准则计算的，投资的浮盈已经计算在内。因此，5%的比例在新的会计制度下则显得越来越不合时宜。

保险资金直接投资股票比例由5％上限上调至5％—10%，将为股市输送大量的血液。

根据现有保险投资资产2万亿和10%直接入市比例计算，保险公司可投资股市资金有2000亿左右，到2010年5万亿的总资产中将有5000亿可进入资本市场。

■分析

仍会选择大盘蓝筹股

一位国寿内部人士指出，由于正式文件还未下发，多数保险公司可能还会处于观望状态。如果执行新规定，保险资金在二级市场购买股票仍然会选择优良的大盘蓝筹股。且保险资金的运用需要监管部门、委托方和公司本身的多方认可，投资激进并不是保险资金的风格。不过，如何规避潜在风险，这对保险机构的投资能力将会有更高的要求。此前，国寿首席投资官刘乐飞在接受记者采访时曾表示，如果能够提高股票投资的上限限制，保险资金对股市的投资将会更加灵活。

2006年，中国保险业投资回报达近三年来的最好水平。整个保险业全年实现投资收益亿元，收益率达到％，比2005年提高了个百分点。“保险公司的盈利很大程度上受惠于投资。这既是去年全年资本市场全面向好所致，也在一定程度上与监管部门2005年放开保险资金直接投资股票的渠道有关。”一位保险业内人士表示。

他说，当时设定5％的限制也是出于对市场风险的考虑。随着监管水平的提高、市场的完善和保险资产管理公司投资能力的提高，保险资金入市比例适当提高也是必要的。从长远来看，这一政策对保险公司是长期利好，毕竟保险公司目前的收益主要来自投资。从监管层的思路也可以看出，保险资金投资渠道正逐步拓宽，比如保险资金可购汇投资海外的规定也即将出台。

利好消息助保险股逆市上涨

近期，对利息税取消和加息的预期推动了保险股的强劲走势，此次提高保险资金入市的比例更是被普遍认为将对保险股构成长远利好。

上周，中国人寿、中国平安两家保险股大幅走高，周涨幅高达%、%，中国平安更是创出股价历史新高。同时两家企业在港股价同样涨势迅猛。昨日，保险股再度逆市上涨，中国平安涨%，收于元，中国人寿涨%，收于元。市场人士指出，下半年大型红筹股和H股回归筹集资金总共也将超过千亿元，市场资金供需层面利空频频，保险资金入市成为可以期待的一大利好。

东莞证券研究中心主任李大霄表示，保险资金入市比例提高无疑是对A股市场的一大利好，但从入市资金规模及保险投资策略来看，他并不认为这一举措将对市场产生很大影响。“虽然保险资金入市，加大了股票市场的需求，但1000亿的资金相对于今年大量的大非、小非解禁，并非规模巨大，而且资金并不会一下子进来，市场是能够承受的。”统计数据显示，上半年上市公司大、小非总解禁股数亿股，市值约亿元，解禁股份数量占这些公司年初流通A股股份的%.同时，李大霄认为:“保险机构出于对投保人的负责，都会偏重较安全的投资品种，如果直接入市的话，可能会选择蓝筹等表现稳定的大盘股。”

但有港股分析师表示，保险资金入市比例的调整是与国际市场接轨的表现，随着国内保险资产管理投资研究团队经验的不断累积和成本管理规模效应的逐步显现，一旦相关政策的限制得到松绑，保险机构直接投资股票的比例将会快速上升。