导语:高盛周二发布投资报告，维持携程网股票的“中性”评级，将未来12个月的目标股价定为42美元。

以下为报告内容摘要:

事件:

中国铁道部上周宣布，从7月1日起，中国高铁时速将降至300公里以内，低于当前的最高时速350公里。之所以降速，一是为了安全更有保障，二是票价也有望由此而适当下降。

分析:

1)我们认为该消息对于携程网是一个积极信号，因为这将降低高铁对航空业的冲击。尽管高铁的票价会因此而有所下滑，但携程网的核心商业用户对于低价并不是特别敏感。与航空相比，高铁的优势在于方便、可靠，而不是低价。我们认为降速对于高铁不利，按照调整后的速度，北京至上海乘坐高铁需要5个小时，之前的速度则需要4个小时，而航空只需要个小时。

2)尽管将实施混合运行模式，即在高速铁路上同时的开行低速列车， 但我们认为仍将以高速列车为主。

估值:我们维持携程网股票的“中性”评级，将未来12个月的目标股价定为42美元。(李明)