和讯消息 1月12日，受短期物价快速上涨及供需关系转变超预期等因素的影响，中信证券昨日调整了对国内宏观经济走势的预期，上调2010年CPI、PPI预测至%和%。

根据中信证券11日发布的最新宏观分析报告显示，将2010年的CPI由原来的%上调至%，PPI由原来的%上调至%。报告同时预期，2010年前三个季度CPI的趋势为逐步上升，第四季度将开始逐步回落，全年平均值为%。另外，2010年PPI也将先上升后逐步下降，高点将出现在第二季度，全年平均值为%。

在上调的原因方面，中信证券指出主要受到短期物价快速上涨等三方面因素影响。首先，短期物价的快速上升加剧通胀预期。中信证券认为，近期恶劣天气加剧了物价上升，这种短期上升对2010年物价的影响包括两个方面，即提高了2010物价的基数和加大了通胀预期。另外，目前的物价的快速上升会加剧通胀预期，从而推动实际物价水平的上升。

其次，供需关系的转变也推动了物价的上升。从宏观来看，中信证券认为从2009年下半年开始，经济加速回升，产出缺口迅速缩小，到第四季度，工业产出缺口已经由负转正，这表明供需关系已经发生转变。第三，输入性通胀比预期更强。中信证券指出，全球经济复苏的力度可能超预期，这导致全球需求明显回升，接近年底前，大宗商品价格上涨速度将明显加快。但是，中信证券认为，由于食品供应充足，大宗商品难以恢复2008年的涨势，因此，重复2008年的物价涨势可能性不大。

中信证券认为，在通胀预期明显加强，而经济增长还继续加速的情势下，政府调控政策将可能提前退出。由于近期放贷数量较多，以及通胀上升较快，中信证券预计存款准备金政策在第一季度可能出台，加息可能提前至年中前后。