编辑推荐:投资企业首发(IPO)上市，所持股权解除锁定到期，获得数十倍甚至上百倍的回报成功退出——PE(私募股权投资基金)这个“暴利”行业的标准盈利流程正在变形。

全国PE公司有一万家左右，估计每家PE公司都投资两三个项目。正常情况下，国内每年新上市的公司也就三四百家左右，而目前股市低迷，IPO速度将继续放慢。如此排队等候上市，PE投资的公司70年也排不完。

“明年PE公司就开始挨不住了，会陆续死掉一大批。暴利的私募行业正变成衣不蔽体。”一位不愿意透露姓名的业内人士告诉本报记者。

11月披露私募股权投资(PE)案例21起，相比上个月增长近一倍，投资金额亿美元，也略高于上个月，但相比2010年同期的36起案例、投资亿美元，投资活跃度及投资规模均大幅下降。

实际上，国内市场下半年以来PE募集数量和规模增长速度逐渐降低，9月募资规模不到3亿美元，创下今年来最低，外币基金的募集基本上处于停滞状态。清科集团报告指出，近阶段大多数新募基金规模开始走低，甚至达到2006年以来的最低水平。

股市的低迷令排队上市的队伍放慢。据本报记者调查，现在号称要IPO的公司在证券公司手上的项目约有4000家，每年新增1000家，现在每年批的也就300家左右，成功概率也就十二分之一至十五分之一，而接下来这个概率预计还会下降。

中大创投总裁郑贵辉对本报记者表示，现在的PE很多是做PRE-IPO，是为了博取一级市场与二级市场的价格差异，若上不了市则可能无利可图。

国家发改委12月8日宣布实施首个全国性股权投资企业管理规则，要求建立股权投资企业信息披露制度等。

本报记者留意到，备案的一个重要条件是资金规模，规模达到或超过5亿元需向国家发改委备案，不足5亿元需在省级部门备案。在资金来源吃紧的情况下，此举对于某些PE来说无异于是压倒骆驼的最后一根稻草。

璞玉投资董事总经理张征表示，“原本那些能够投资三五千万的民营企业，突然之间没钱了，没法再成为我们的资金来源。”

链接:何谓PE?

私募股权基金作为一种金融产品，其资金来源和投资对象主要是非公开市场，它购买的是企业的股权，而不是股票，这就区别于投资已上市公司股票的证券投资基金。

原文详情:《数万PE项目排队上市70年排不完:暴利私募变形》