摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席 李晶接受和讯网专访。

和讯消息 以“绿色复苏:亚洲可持续发展的现实选择”为主题的博鳌亚洲论坛2010年年会于4月9-11日在中国海南博鳌举行。4月9日， 摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶接受和讯网专访时表示，相较于1月份，她对A股市场持更加乐观的态度，融资融券有利于大盘股，未来12个月内上证指数或达到3800点。在大宗商品方面，李晶预测今年铁矿石价格翻倍，焦煤价格将涨60%到70%。

李晶在谈到对A股市场的看法时表示，从1月份开始，她对A股市场持比较谨慎的态度，但是最近看法有所转变。从年初到现在全球市场都跑赢中国市场，中国股市市盈率已经很低，企业盈利情况今年会出现比较大幅度的恢复和攀升，另外，人民币升值可能对包括房地产在内的资产价格产生良性影响，而且银行股在最近一段时间表现也很好。之前所谓的政策不确定性、融资不确定性或者市场担忧的坏消息基本上都已被股市的估值消化。

她表示，如果上半年A股能超过去年的高点，未来12个月可能达到3800点。前段时间小盘股比大盘股涨的好，由于融资融券的推出，现在可以转投一些有价值的大盘蓝筹股。

李晶认为中美关系在最近一两周内有了正面的转变，美国把中国列为汇率操纵国的概率降低。但从经济方面看，人民币升值一方面会控制对通货膨胀的预期，另一方面促使经济转型从出口转向内需，所以她认为人民币升值3%到5%，对中国的经济是有好处的。

以下是访谈实录:

发展可再生能源减少资源依赖

和讯网:本次博鳌亚洲论坛的一个主题就是绿色复苏，各国对于低碳经济的重视有目共睹，在您看来低碳经济在整个中国经济未来的发展中将扮演怎样的角色？中国应当如何发展低碳经济？

李晶:因为中国的经济近年来成长速度非常快，但是中国经济增长快主要是靠制造业、出口和固定资产投资来拉动的，这就导致中国整个工业体系对煤炭依赖性非常强，中国大概75%能源来自于煤炭。当然煤炭使用太多会导致环境的污染，从现在起到未来数年中国不仅要重视经济增长的速度，还要重视经济增长的质量，在这种情况下中国在未来五年十年十五年内应该发展更多可再生能源，包括风电、水电、太阳能，这样就会减少对煤炭、石油的依赖性。

未来新兴国家消费和需求十分强劲

和讯网:在抗击金融危机过程中，新兴经济体首次走上历史前台。甚至有观点认为未来世界经济的发展将依赖新兴经济体。您是否同意这种观点？在您看来，后危机时代，新兴经济体在整个世界经济中的地位如何？

李晶:新兴经济体在过去两三年在整个全球经济中的地位越来越高、越来越重要，比如说09年在金融风波席卷全球这种大的背景下，新兴经济体包括金砖四国，在全球经济复苏中起了非常重要的作用。2009年全球经济的增长三分之二来自于新兴国家，当然主要是中国、巴西、印度这几个国家拉动了全球经济的复苏。

在未来数年我觉得新兴国家、新兴市场在全球经济中的地位会越来越重要，因为新兴国家一方面人口众多，另一方面经济基础基数比较低，所以增长速度要比发达国家高，而且新兴国家包括中国、印度、巴西在全世界经济排名已经慢慢上调。所以我觉得以中国为代表的新兴市场，在全球经济增长中的地位越来越重要，新兴国家有很大的潜力，这个潜力就是来自众多的中产阶级逐渐成为消费主力军。中国有13亿人口，城市人口占比较小，大概45%是城市人口，这些人被称之为中产阶级，年收入在递增。在美国、欧洲经济没有复苏的情况下，新兴市场的居民消费会弥补发达国家市场消费的低迷。

综上所述，第一，新兴市场地位越来越重要，它在全球经济排名越来越高。第二，非常庞大的中产阶级会慢慢弥补美国和欧洲消费低迷的状况。

此外，新兴国家，包括中国、印度对能源、资源的需求比较大，这也带动了新兴市场内部的增长。因为新兴国家中有能源非常富有的国家，像俄国、巴西，也包括印度和中国这样的自身资源比较有限的国家，需要大量进口资源，所以对能源、资源需求增长在未来十年非常强劲。

央行可能在二季度加息

和讯网:有消息称，中国央行将重启3年期央票发行。据此，有观点认为，此举反映央行收紧流动性的行动升级，可能引发市场对于加息的预期升温。与此同时，央行顾问李稻葵预计二季度可能加息，据您预测，加息会出现在什么时间？

李晶:央行三年的票据已经有一段时间没有发了，现在大概两年左右发一次，最近一次发行在18个月之前，这可能意味着央行下一步对宏观经济、金融政策的调整可能是从去年宽松情况转到今年中性，从中性慢慢转向偏紧的政策。

我估计加息应该在二季度，因为现在中国的实际利率已经是负数了，现在衡量通货膨胀的CPI是%，通货膨胀在提高，央行也不会让实际利率长时间维持在负数，所以在二季度加息可能性较大。