2011年上半年，华昌达经营活动现金流“见红”。

华昌达在招股书中称，可比上市公司中，天奇股份（.SZ）的产品主要是自动化输送系统、自动化仓储系统，是工业智能自动化系统整体解决方案的供应商。华昌达的经营模式、提供的主要产品与天奇股份较有可比性，流动比率、速动比率的指标值同天奇股份也较为相近。

2011年上半年，华昌达归属于母公司股东净利润为万元，而经营活动产生的现金流量净额却为-万元；华昌达称，2008年、2009年、2010年、2011年1~6月，经营活动产生的现金流量净额均低于当期净利润，主要原因是业务处于高速发展阶段，各期内订单的不断增长，使华昌达经营性资金投入始终处于持续增长的状态，导致经营性现金净流入小于当期产生的净利润。

而对2011年上半年而言，主要原因是年中客户回款相对较慢，导致应收账款增加较大，减少了经营性现金流入，同时在2011年1~6月实现了超过亿元营业收入的基础上，2011年6月末在执行订单仍然超过亿元，订单规模较2010年增长幅度较大，项目资金占用有所增加，导致经营性现金流量为负数。

截至2010年末、2011年上半年，华昌达应收账款分别为万元和万元，半年之间增长近两倍，6月底占资产总额的%。华昌达解释主要是由于客户一般较为集中在年末付款，年度中期付款较为不及时所致。

不过，天奇股份的财务状况却是另一番景象，半年报显示，2011年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润万元，经营活动产生的现金流量净额为万元，超过净利润的近两倍；此外，应收账款在6月30日为亿元，去年年底为亿元，半年间有所减少，跟华昌达半年增长近两倍的情况迥异。