【搜狐IT消息】7月26日消息，26日版的《巴伦周刊》撰文称，微软与苹果的股票依然值得购买。全文如下:

　　苹果利润率下滑

苹果可能是全球最受关注的上市公司——当然，不包括那些在墨西哥湾泄漏石油的公司——它绝对令人吃惊，不知何故，它处处让投资者惊讶。

上周，苹果公布了第三财报的财报，它的确如此。首先，营收比华尔街一致认为的数字高出10亿美元，达到157亿美元，同比增长高达%。利润达到美元每股，高出华尔街预期40%。一个季度前，苹果预期营收为130亿美元至134亿美元，利润为美元至美元每股，苹果完全打破了自己的预期。苹果擅长于许多事，但是显然不擅长提供令人信服的财报预期。

更令人吃惊的是苹果上周关于9月所在季度的预期。苹果的目标营收是180亿美元，它与历史相反，超过了华尔街预期10亿美元，利润只有美元每股，低于华尔街预期的美元。这暗示利润缩水，实际上苹果称其预期毛利率在新一季度为35%，比第三财季的%有所下降。

到底发生了什么呢？首先，苹果在iPad上给了市场重重一击。它在一季度卖了327万台，比一季度Mac机销量的347万台低不了多少。苹果来自iPad的营收接近22亿美元。同时，苹果的天线门似乎在消退，至少广泛的报道冲击需求还没有显示出来。苹果在财报会议上暗示，在iPad与iPhone4定价上将更有侵略性，这些设备的利润要比原有的产品低些。特别要指出的是苹果从iPhone4上赚到的利润比iPhone 3GS低些。

　　机会大于风险

本来财报会议是一个庆功宴，但利润率成了一个不快的声明。现在买苹果是否有风险？当然。按市值算，苹果已经是美国上市公司亚军，在过去18个月中它几乎翻了两倍，所以再上升会更温和些。基于Android的手机在智能手机市场上获得了相当大的份额，在本来已经紧张的竞争市场，RIM、诺基亚和微软的系统大战进一步升级。尽管iPad已经获得了大块地盘，但大量的竞争产品马上会上市。苹果推出下一款新产品可能会遇到麻烦。还有一个持久的风险:乔布斯的身体。

如果考虑到上述所有情况，苹果股票看起来“便宜”。首先，苹果拥有高达458亿美元的现金和长期投资，按日计算数据很漂亮；最近的一个季度增加了41亿美元。第二，苹果的增长依然惊人:预期最近一季度营收180亿美元，同比增长82%。有多少公司能保持如此高速有机的增长？不要忘记，苹果之前报出的预期老是低于最后的结果:6月季度的营收比之前的预期高%。如果事情再度发生，那么苹果会在第四财季获得214亿美元的营收。

最后，在财报公布时，乔布斯称“今年还会推出让人震惊的产品”。可能是iPod Touch的新版，配有前置摄像头，采用retinal显示屏，这些全是可能的。还是新版MacBook Air？或者是新版的Apple TV？或者是云计算式的iTunes？或者是与Verizon达成iPhone交易。

无论如何，苹果依然是最有价值的，它真的不太贵，经济下滑没有为它减速。

　　微软各部门处处开花

下面让我们转换话题，看看价值机会中我最喜欢的增长名称:微软。周四，微软公布财报，新一季度营收亿美元，比华尔街的预期高出近亿美元，同比增长22%。利润平均每股51美分。微软的每一个业务都实现两位数增长，最大的一颗星星是Windows部门，增长达%，Windows 7成为新的明星。到截止日止，微软售出亿份Windows 7系统，全球装机PC 15%运行它。

当微软的一款产品持续表现优异数年后，怀疑论就会越来越流行。不只Windows7如此，在搜索市场上Bing也获得了市场份额。财报显示，最新一季中在线广告营收同比上升19%，远比雅虎表现要好。公司还说Office 2010有个好的开始，实际上微软企业部门营收上升了15%。

今年晚期，微软的Windows Phone 7系统将亮相，新的游戏感应装置Kinet也将出售。

跟苹果一样，微软也拥有强大的现金流，在6月所在的季度里，它用38亿美元回见股票。净现金与投资达到384亿美元。尽管微软的增长率没有苹果那么可观，它依然是很好的。它的股价很便宜。

所以当你争论苹果市值超过微软时，我重复今年早期的建议:买入它们。