IDG亚洲区总裁熊晓鸽

导语:彭博社网站周四刊文称，随着中国股市的火爆，越来越多中国互联网公司开始考虑在国内上市。与此同时，中国政府部门也给予了许多优惠政策。

以下为文章全文:

IDG的熊晓鸽知道，暴风影音将带来高额投资回报。不过他没有料到，这样的回报会在如此短的时间内到来。在熊晓鸽帮助暴风影音在深圳股票交易所上市的55个交易日内，暴风影音的股价涨幅达到了4208%，相当于苹果在过去11年中的股价涨幅。这也使得暴风影音的市盈率超过阿里巴巴的13倍。

尽管暴风影音的股价暴涨与中国股市的火爆有关，但这也反映了中国本土科技公司对国内资本市场的态度转变。在暴风影音和分众传媒的领导下，整个行业都试图拆除当前的VIE架构，在国内上市，从而获得更高的估值以及政府的优惠政策。

熊晓鸽在暴风影音上市前对该公司进行了投资。他表示:“许多中国公司都在尝试类似的做法。他们的购买者、产品和用户位于中国。此外，中国也拥有全球最多的移动互联网用户数，因此这些公司能获得更高的估值。”

新经济的发展

在暴风影音上市前，IDG进行了10个月的筹备。IDG投资的至少20家其他公司也在考虑回归国内股市。根据北京咨询公司华兴资本的数据，有十余家科技公司正在采取类似的举措。

除了能给股东带来更高的回报之外，这些科技公司回归国内也将有助于中国金融市场在全球的地位，同时提高科技行业在中国经济中的地位。中国各省市相关部门正在给国内上市的公司提供补贴，而中国总理李克强也已鼓励VIE架构的公司回归国内上市。

VIE架构此前帮助公司解决中国政府关于企业由外资持股的限制。当国外股市能带来较高估值时，VIE架构对这些公司是合理的。然而，随着中国国内股市的火爆，这些公司开始希望拆除这样的架构。

资本的战争

根据彭博社的数据，中国上市的互联网公司目前的未来12个月前瞻市盈率平均达到89倍，而在全球范围内这一估值倍数仅为25倍。今年3月，宋城演艺收购了北京视频网站6间房的资产，随着股价在短时间内大涨，其前瞻市盈率已高达71倍。

华兴资本创始人包凡表示，随着行业竞争的日益激烈，以更高的价格吸引资本对中国互联网公司来说至关重要。他表示:“这里正出现资本的战争。融资能力已成为一种战略优势。”

不过，这一过程并非毫无风险。许多投资人认为，中国股市的大涨正带来泡沫。Janus资本集团的比尔·格罗斯(Bill Gross)认为，科技股聚集的深圳股市将成为做空投资者的下一个重要目标。按照已报告的业绩来看，暴风影音的市盈率高达715倍，远远超过去年在美国上市的互联网巨头阿里巴巴，后者仅为55倍。

政府补贴

中国各地政府正在采取措施，通过种种优惠来吸引企业在国内股市上市。从天津到广东，地方政府将向在新三板上市的公司提供补贴。新三板主要面向小公司，并于2013年开始在全国推广。去年，科技公司在新三板的占比约为23%。

市场研究公司清科集团分析师杰罗德·李(Jarod Li)表示:“在中国上市的成本要远低于在美国上市。此外，这里还有政策激励，有些时候政府补贴已经能抵得上上市费用。”

中国最大的股票交易所已经放宽了对国外投资者的限制。企业在国内上市后仍可以有很大一部分的外资持股。而通过“沪港通”，香港股市的参与者可以买入上海股市上市公司的股份。深圳股票交易所今年也将推进类似的项目。

正如熊晓鸽所说，中国互联网公司在国内上市后不会面临太多限制。他目前正关注仍在海外上市的中国三大互联网公司百度、阿里巴巴和腾讯。

在暴风影音上市的当天，熊晓鸽曾表示:“我们希望在中国股市培育下一代的BAT。我们希望暴风影音能成为其中的‘B’。”(维金)