Snapchat即将IPO

Snap向纽交所提交的招股书，给2021年的科技公司上市之路开了一个好头。在北美社交市场上，如果说有谁还能与Facebook一争高下，这个在中国被翻译为“阅后即焚”的应用绝对是一个强有力的候选者。

但现实中的经验告诉我们，想要在社交领域挑战现有的霸主，可不是件那么容易的事情。如果对比五年前Facebook IPO时的招股书与今天Snap的招股书，我们或许可以知道Snap成为下一个Facebook的可能性到底有多大。

1、一个是社交网络，一个是相机公司

Snapchat长期霸占用户的相机功能

人们可以用Facebook联系亲朋好友，发现世界各地正在发生的新闻，可以分享重要的事情。这是扎克伯格在招股书上给Facebook下的定义。这些功能构建了一个庞大的社交网络平台，吸引了无数的数字广告，提供了Facebook生存的基础。

Snap却在竭力淡化社交的标签。去年9月，公司去掉了代表聊天的“chat”更名为“Snap Inc.”，那个90后的创始人是这么说的:现在的Snap公司正在开发其它产品，例如Spectacles智能眼镜等，因此需要一个能够代表更广泛产品的名称。

所以Snap招股书在公司介绍中的第一句话，就直截了当地表示，这是一家“相机公司”（camera company），并认为“重新发明”的相机能够提升人们生活和交流的方式。在定位上，这两家公司已经截然不同。成为下一个Facebook，估计创始人伊万•斯皮格尔已经开始否定这个想法了。

2、用户数量差距大

Snapchat和Facebook的用户体量差距很大

上市前的Facebook，日活跃用户数量达到亿人，年增长率为48%，季增长率为6%。此前三个季度的增长率分别为14%、12%、10%。

上市前的Snap，日活跃用户数量达到亿人，年增长率为48%，季增长率为3%。此前三个季度的增长率分别为14%、17%、7%。

和前者相比，Snap的用户数只有其三分之一，但季增长率的下跌速度却令人目瞪口呆。通过对比全球各地区的增长速度，我们吃惊地发现竟然是用户数量最少的地方增长率最小，欧美以外接近停滞。今年Facebook日活跃用户增长却大部分来自美国以外，例如亚太地区。“阅后即焚”想要焚遍全世界，看来挺难。

Facebook及旗下Instagram等不断疯狂模仿着Snap的产品形式，比如Facebook收购了照片滤镜应用Masquerade，随后开始模仿Snapchat的滤镜功能；Instagram Stories和Facebook stories相继推出，抄袭Snapchat的编辑短视频的功能。更气人的地方是，这些短视频和图片内容会在24小时内消失，这与Snapchat的主要卖点一模一样。

面临着来自Facebook的激烈竞争，如果Snap无法持续推出新的有吸引力的产品和服务，用户增长将是未来发展的一个大问题。

3、Facebook赚疯了，Snap还在亏损

Snapchat一直在亏损

虽然上市的时候还在亏损的高科技公司有很多，但是Facebook绝对不是其中一个。作为当今数字广告的半壁江山（另外半壁是Google），它在2011年的盈利就达到了37亿美元，净利则是用美元计算的十个小目标。虽然上市当天纳斯达克出了意外，但这也不妨碍它达成了IPO规模创纪录的成就。

在财务上，Snap就显得稍有暗淡。2016年全年营收亿美元，净亏损数字超过营收，达到亿美元。不过遥想前辈亚马逊能够连续亏损20年，如今市值和Facebook不相上下。Snap如果能让投资者看到它犹如亚马逊一般独一无二并且体量庞大的成长空间，相信有朝一日取代Facebook也不在话下。

可是现在Snp并没有这样的潜力可言，无论是Snapchat这个聊天工具，还是“Spectacles”的智能太阳眼镜，都不算是无法取代的产品。下一个Facebook？先保证自己不会成为下一个Twitter吧。

凤凰科技 马晓宁