新浪科技讯 北京时间10月26日晚间消息，美国投资公司T. H. CAPITAL今日发布投资报告，将新东方股票(NYSE:EDU)评级从“持有”调高至“买入”，将目标股价定为22美元。

以下为报告内容摘要:

新东方将于北京时间10月29日发布2013财年第一季度财报。我们认为，新东方第一财季业绩将至少与业内预期一致，高于业内预期的可能性较大。第二财季业绩预期也将超出华尔街预期，我们认为，主要是学生数量的大幅增长推动了2013财年上半年的强劲表现。此外，2012财年下半年教学中心数量的增加，以及扩张速度的放缓将推动利润率的增长。为此，我们将新东方股票评级从“持有”调高至“买入”，将目标股价定为22美元。我们认为，新东方最艰难的时期已经过去，公司业务已经重返正轨。此外，作为该市场的领头羊，新东方将受益于市场需求的增长。

第一财季业绩预期:我们预计，新东方第一财季营收将达到亿美元，该预期有些保守。我们认为，第一财季业绩将至少与业内预期的亿美元一致，高于业内预期的可能性较大。基于我们的调查，新东方新增了53个教学中心，学生数量为85万至88万，而我们的预期是万。由于每用户平均营收(ARPU)较高的辅导班(如小班和VIP班等)增长迅速，我们认为新东方第一财季ARPU为美元。新东方第一财季主要推动力:1)语言培训的旺季；2)K-12和一对一培训。

第二财季业绩展望:我们认为，第二财季指导性营收预期将超出业内平均预期。我们预计，新东方第二财季营收将达到亿美元，同比增长38%。而华尔街的预期亿美元，同比增长30%。此外，我们预计第二财季学生数量为48万，ARPU为316美元。

提高股票评级:上一财季，新东方经历了一些意外事件，如做空机构的攻击，美国证券交易委员会的调查等。我们认为，这些已经成为过去。除了短期的一些积极因素，如潜在的2013财年上半年的强劲表现，长期范围内，新东方还将受益于中国快速增长的培训服务。

估值:我们将新东方股票评级从“持有”调高至“买入”，将目标股价定为22美元。(李明)