据香港信报报道，蚂蚁集团将于下周招股，上市估值逐渐清晰，该股昨日开展上市前推介，两间承销商瑞信及摩根士丹利给予蚂蚁的估值分别为 3800 亿至 4610 亿美元（约 万亿至 万亿元），以及 3330 亿至 4570 亿美元（约 万亿至 万亿元），与较早前传出估值目标 2800 亿美元高出至少 33%，而大摩给予的估值相当于明年预测市盈率 倍至 倍。据悉，蚂蚁由原本初步计划 11 月 6 日挂牌，现将提前一日至 11 月 5 日，另消息指已加入 10 个新的联席账簿管理人。

早前市传蚂蚁第二度调高上市估值目标，至 2800 亿美元。路透旗下 IFR 引述接近蚂蚁 IPO 人士报道，今次蚂蚁估值将介乎 2500 亿至 3000 亿美元（约 万亿至 万亿元），惟两间承销商给予的估值更高。此外，蚂蚁已聘请 10 个新的联席账簿管理人，包括瑞信、建银国际、农银国际及法巴等。

明年预测市盈率达 45 倍

大摩报告指出，蚂蚁是内地领先的电子支付及金融平台，预期 2019 年至 2022 年收入的年复合增长率为 35%；经调整纯利的年复合增长率为 55%，明年经调整纯利将达 680 亿元人民币，2022 年更达 890 亿元人民币。大摩表示，以现金流折现（DCF）的估值模型计算，蚂蚁直至今年底的估值为 3330 亿至 4570 亿美元，相当于明年预测市盈率 倍至 倍，2022 年的预测市盈率为 倍至 倍。

IFR 引述瑞信报告预计，蚂蚁估值将介乎 3800 亿至 4610 亿美元，估计今年全年盈利按年可飙 倍至 433 亿元人民币；假设蚂蚁今年至 2022 年盈利的年复合增长率达 32%，其目标市盈率可达 38 倍至 45 倍。

瑞信亦比较目前阿里巴巴（09988）、腾讯 （00700）、京东（09618）、美团（03690）及拼多多的市盈增长率（PEG），平均为 倍，低于国际科网龙头亚马逊、谷歌及 Facebook 等平均的 倍，故相信蚂蚁的 PEG 可达 倍至 倍。

鹏格斯资产管理首席投资总监李浩德认为，跟其他 IPO 不同，投资者对蚂蚁定价或估值的敏感度已十分低。

另外，专研自身免疫、肿瘤科及眼科药物的无收益生科股荣昌生物日前已展开上市前推介，有传计划集资约 4 亿美元（约 亿港元），据悉最快下周初招股，意味有机会与蚂蚁硬撼。

港汇强 金管再注 174 亿

不过，近期上市的新股走势黯淡，物管股第一服务（02107）昨天首日挂牌，低开 %，走势每况愈下，终以全日最低位 元收市，大跌 %，是 7 月中以来首日挂牌表现最差新股，不计手续费，每手蚀 1600 元，该股有 7 张「顶头槌飞」认购，料每张蚀约 万元。

今天将有沧港铁路（02169）接力挂牌，辉立交易场显示，该股昨天暗盘微升 %，收报 元，每手账面赚约 40 元，惟于富途暗盘则飙 %，每手账面赚 1040 元。

港元汇价持续偏强，金管局先在周三纽约交易时段（即香港时间周四清晨），因为港汇触及强方兑换保证，而被动承接美元沽盘，并向市场释放 亿元；到昨日亚洲交易时段，又向市场注资 亿元，单日共沽出 亿元，香港银行体系总结余下周二（27 日）将增至 亿元。