期货早评
股指:盘整待突破
现货市场缺乏赚钱效应，近期成交量迟迟未能放大，而量能不足制约反弹高度。从资金面来看，伴随本月末银行贷存比考核时点到来，流动性压力不容忽视。从技术形态来看，连接沪深300现指2010年7月2日的低点2462点与2011年1月25日的低点2919点所构成的支撑线，上周四现指反抽该支撑线时受阻，同时3150的压力也已经显现，本周或维持3080点-3160点的区间震荡走势。操作方面，从5月5日以来，IF1106已经盘整了12个交易日，本周核心波动区间参考3090点-3160点，方向选择之前以短线交易为主。
(王娟)
螺纹钢:持仓大减，期钢窄幅震荡
上一交易日期钢早盘4830平开后快速下行，最低至4810点，随后回升至4820-4830区间内，并维持窄幅震荡格局，尾盘小幅下跌收于4825点。盘中持仓成交均大幅缩减，多空双方资金无心恋战离场观望，增添市场悲观情绪。5月21日沙钢上调5月下旬螺纹及线材价格，上调幅度为30元/吨，现Φ16-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为5100元/吨。若持仓量伴随期价有放大趋势，投资者可顺势操作，否则依旧维持震荡思路，日内交易为主。
(田岗锋)
铜:短期反弹空间有限
上周五LME铜价震荡上扬，最高达到9130美元/吨，最低8950美元/吨，收盘于9080美元/吨，上涨144美元。尽管美元大幅上涨，铜价表现还相对强劲，受到库存下降和亚洲买盘增加的推动，背后是供需状况的改善。上周上海期货交易所库存再度大幅下降，减少了15357吨至90108吨，为2010年9月以来的最低水平，为连续第9周减少，其中完税库存减少11972吨至59499吨。而LME库存减少775吨至466,250吨，最近LME库存持续增加的势头有所放缓，也与中国的库存消化加快有关。不过铜价的反弹仍然未收到资金面的支持，上周CFTC公布的COMEX持仓显示基金净多头再度减少4千多手，LME铜持仓也继续下降到27万手左右，说明反弹的能量还比较欠缺。中国大型铜冶炼厂与必和必拓敲定下半年铜精矿加工费，较2010年高近一倍，为90美元/吨和9美分/磅，显示铜精矿供应继续走向相对宽松。
从图表上看，LME铜价沿着5日均线继续上攻，逐渐靠近关键压力位9200美元一带，短期压力比较大，上升空间有限。上海铜价短期阻力67800、68400，支撑66800、66000。中期趋势调整，短期反弹将逐渐遭遇阻力，观望或短线操作。
(汪飞)
铅锌:周边环境限制，铅锌难走出独立行情
铅:沪铅日内围绕日均线附近震荡，终收16935元/吨，跌90元/吨。持仓量增加52手至7918手，而成交量减少3148手至2392手，股市呈震荡下行，令市场资金保持谨慎。一周行情看，沪铅基本在外盘带动下高开低走，涨势被动，且周末交易所库存数据显示周环比增加1264吨，显示厂家在价格反弹之际，增加空单的可能性较大。周末标普再次调降希腊评级，LME铅库存增加925吨，周边大环境的不稳定，铅价恐难独自走出较好的行情。
锌:沪锌主力维持窄幅运行，外盘伦锌强势上拉并未推动沪期锌跟随，观望之势较为明显，最终收十字星于16770元/吨，跌155元/吨。此外，1108合约增仓3500余手，显示主力资金开始换月。现货市场方面，1号锌成交价在16600元/吨区间，锌现货贴水逐步收窄，期价或延续横盘整理局面。
(陈冠因)
天然橡胶:无
(金韬)
燃料油:平静
原油期货周五收高，因在消息称盖达组织去年曾图谋劫持或击沉油轮後，油价获空头回补，从稍早低点反弹。基本面平静，油价近期将继续横盘整理。
燃料油期货主力合约价格回到前期4850-5000核心波动区间后，再次形成窄幅震荡。近期市场较为平静，预计震荡走势仍将持续。
(赵亮)
LLDPE:空头思路维持
上周五原油价格大幅下挫后反弹，尾盘收阳，留下长下影线。现货市场情绪悲观，短期空头思路维持，前期空单设好止盈继续持有，逢低逐步平仓，下方支撑10500、10430。
(苗华鑫)
PVC:短线操作为主
目前价格下部分企业面临PVC产品亏损，但在烧碱上维持盈利，因而难以对PVC价格形成有利支撑，但大幅下跌下跌的空间受到挤压。前期空单设好止盈继续持有，为入场投资者短线或观望为主。
(苗华鑫)
白糖:节奏仍为区间震荡 未有效突破下沿
郑糖周五走势较弱，出现了对区间震荡下沿的测试动作，其中SR1109对应6420，SR1201对应6150，深度下探原因为国储抛售传言，节奏上仍维持区间震荡的判断，震荡区间SR1109对应6420-6720区间。
(关慧)
食用油:温和上行 走势稳健
周五食用油温和上行，整体稳健，重心上移60点，略高于预期，菜油现货价格全国均价9950，豆油9850棕榈油9150，均较上周四上涨40-50元，食用油将保持温和升势状态，节奏上仍为区间震荡下沿反弹过程。
(关慧)
豆类:资金无激情，近期仍以弱势震荡为主
本年度油菜籽托市收购价格定在4600元/吨(国标三等)，相对利好，对大豆价格形成间接支撑。另近期市场多有玉米多头造势迹象，密切关注玉米波动可能对豆类走势造成的影响。食用油限价令即将结束，关注近期政策动向。连豆整体仍偏弱， 4400元整数位置市场交投谨慎，后续资金跟进意愿不强。考虑南美丰产和国内大豆产销低迷两大因素的制约，近期或仍将维持弱势震荡。
(陈栋)
棉花:近期无趋势，盘整或持续
郑棉继续盘整，技术上看有逐步转强之意，但棉花基本面依然疲软，国内纺织业低迷，出口增速放缓，纺企及棉纱贸易商依旧是惨淡经营，纺企购买意愿不强。棉花上行得不到基本面支撑。但目前棉花现货指数跌速也有所放缓，盘面上看多空双方都未取得明显优势，都不能有效突破盘区。中期走势继续关注20日均线压制和24000支撑，郑棉近期或仍将维持反复震荡格局，操作上短线交易为主。
(陈栋)
黄金:无
(张倩)
资讯摘要
日央行如期维持利率于%至%不变
日本央行20日一致决定维持基准利率于%至%不变，并维持资产购买规模于10万亿日圆不变，符合市场预期，央行还维持对国内经济的评估不变，称大地震导致日本经济面临强大的下行压力。
湖北千余水库低于死水位运行
塘堰干涸，水库“无水”，长江汉江告急，成千上万亩禾苗枯萎……自去年秋末以来，湖北降雨持续偏少，在长达200多天的时间里，有66个县市的雨量为近60年气象记录最少，全省大部分地区降水量比常年同期偏少50%，北部地区偏少60%到80%。来自湖北防汛抗旱指挥部办公室的报告称，截至16日，除神农架林区外，全省83个县市区均有旱情，受旱农田面积1664万亩，有万人、万头大牲畜饮水困难。
新华OGP:中国4月末商业原油库存环比增%
新华社旗下能源刊物China OGP 5月20日发布报告称，中国4月末商业原油库存较上月增加%。
API:美国4月汽油需求下降%
美国石油协会(API)5月20日表示，美国4月汽油需求三个月来首次回落，因油价和食品价格居高不下。不过根据API的月度供需报告，美国4月原油及成品油总需求较上年同期跳升%，至每日1,万桶。
发改委产能置换承诺爽约 高耗能企业用电反弹
近两个月来，浙江、湖南、江西、重庆、贵州等地均不同程度地出现罕见的“淡季”缺电现象，各地相继采取限电和让电措施。大量企业再次面临“开三停一”、“每周停二”等不同形式的限电。同时，审计署5月13日发布审计公告，披露在节能减排审计调查中发现的若干问题，其中重点指出，国家节能减排专项资金管理使用不够规范，被一些企业违规套娶挪用；而违规建设高耗能、高污染项目的问题并没有完全杜绝。如2002年以来，山东天源热电有限公司等42户企业违规建设火电项目44个；杭州钢铁集团等97户企业违规建设钢铁项目143个；乐山市海天建材有限责任公司等47户企业违规建设水泥项目47个。审计署在审计中还发现，淘汰落后产能工作还不够彻底。多地存在淘汰落后产能不彻底、应淘汰落后产能不淘汰的问题。
中国三季度柴油供应料吃紧
中国柴油供应或将在第三季度吃紧，因大型炼厂关停大约7%的产能进行检修。业内调查显示，中国炼厂将在检修高峰月7月份总计关停至少3600万吨产能，相当于每天72万桶的炼油能力。检修将导致7月份的柴油供给减少大约100万吨。中石油独山子和兰州炼厂将关停大约42万桶日产能，中石化青岛和九江炼厂将关停30万桶日产能。中国上周暂停了柴油出口以赶在夏季需求高峰来临前提高国内供给。一些炼厂还通过减产来降低炼油亏损。受地方政府的限电举措影响，一些国内的制造企业采用柴油发电机供电，这帮助推升了柴油需求。
阿根廷2010/11年度大豆产量料为5040万吨
阿根廷政府在周四公布的月度作物报告中称，2010/11年度大豆产量预计为5040万吨，与上月预估一致。报告称，阿根廷2010/11年度玉米产量预计为2090万吨，与之前预估一致。
海通期货
