央票发行再超千亿元 对冲到期释放流动性
新华网:10日，央行发行了1100亿元3个月期央票，并开展了300亿元91天期正回购操作，央票发行收益率和正回购利率依旧持稳。本周公开市场到期资金量为1900亿元，本周二央行已发行110亿元1年期央票，并开展了400亿元28天期正回购操作。因此，在经历了本周四的对冲后，公开市场本周净回笼资金10亿元。上周公开市场小幅净回笼资金220亿元。
【点评】本周二，央行在公开市场上共回笼资金510亿，据人民银行最新消息显示，周四央行又回笼资金1400亿，由于本周到期资金为1900亿，因此本周我国公开市场上净回笼资金10亿，为连续第九周净回笼，另外我们注意到央行票据单次发行量在相隔七周以后,再超千亿元。由于物价上涨以及国际热钱的大量流入，当前我国通胀压力加大，因此央行需要采取措施减少流动性，但由于我国经济复苏的基础仍不稳固以及国际经济形势面临很大的不确定性，因此加息或者上调准备金率的政策显得力度过大，从当前来看，公开市场业务不乏为一个比较好的方法，我们预计，在将来一段时间，央行将会继续采取该措施回笼市场资金。但是，我们也注意到，自11月底起的三周时间内，央行仅净回笼250亿资金，在净回笼总量中的占比不到4%。增加年底跨节资金供给或许是央行放松常规公开市场操作力度的重要因素，始于“十一”长假后的常规回笼暂告段落。（该消息暂为宏观与市场中性偏空）
今年用电量预计增长4%
中国证券报:据中电联预测，2009年全年全社会用电量同比增长4%左右。今年全年，我国预计新增电力装机8000万千瓦，其中火电约6000万千瓦。到年底，全国全口径发电装机亿千瓦左右。发电、供热合计消耗电煤量同比增长%左右，总量为亿吨左右，占全国原煤产量50%左右。
【点评】作为经济先行指标，发电量和用电量是观察经济运行冷暖的重要风向标。从数据来看，10月份我国发电量亿千瓦小时，同比增长％，为连续第五个月录得同比增长，且幅度创19个月新高。另外，今年1-10月总发电量同比增长％。按以上预测，今年我国全社会用电量同比增长4%，这也就意味了今年11月以及12月发电量增速将会更快，这可能有来自去年同期基数较低的因素，但总体而言这还是反应了我国经济复苏的良好态势。另外，发电量的增加也使得我国煤炭需求的增长，这或将导致煤炭价格的上涨。（该消息为宏观中性偏好，煤炭行业中性偏好）
李毅中:明年工业增加值增速目标为11%
中国证券报:工信部部长李毅中10日接受央视采访时表示，今年11月份规模以上工业增加值增速将超过10月份的％，现已确定明年我国规模以上工业增加值增速目标为11%。工业发展将以调整产业结构，转变发展方式为主线。
【点评】当前我国工业经济已经呈现出典型的V字形回升态势。去年6月份全国规模以上工业增加值增幅是16%，从去年下半年一直到今年1、2月一路下跌，跌到%的最低点；从今年3月份开始上升，到10月份增幅达到％，呈标准的V字形。工业增加值一般反映了一国的GDP增长状况，到目前为止该指标已经连续6周上扬，如果今日公布的数据超过10月份的%的话，那该数据可能来到了2007年末的高增长水平，这说明我国经济今年将超预期增长。在以上消息中，李毅中指出明年工业增加值目标位11%，这意味了相比今年，明年我国工业增加值可能相对平稳，从历史数据来看11%的水平也只能算是居中，这可能是因为明年工业发展将把更多的精力和注意力放到结构调整和发展方式转变上所致，但这基本可以保证明年我国经济的增长。（该消息为宏观中性偏好）
四季度融资规模将逾1600亿元
中国证券报:12月10日，中国北车启动招股，统计显示，随着中国重工、中国北车的募资完成，2009年四季度的上市公司融资总额将超过1600亿元。融资规模较三季度略有下降，不过同比则大幅增长。统计显示，截至12月10日，包括中国北车等启动招股的公司在内，四季度以来上市公司融资规模将超过1600亿元，其中，IPO融资约720亿元，增发融资亿元，配股融资亿元，可转债融资亿元。
【点评】随着国内宏观经济不断走好，及证券市场年内大幅反弹，上市公司的融资热情不断高涨，市场的融资规模大增。上市公司四季度的融资情况虽没有三季度那么火爆，但募集资金的绝对值已相当可观，结合下半年融资达3600亿，堪称全球之最，同时也显示出国内市场的不成熟，大规模的资金募集对实体经济有一定的刺激作用，但圈钱迹象也较为明显。成熟市场融资速度比较缓慢，融资更多考虑的是投资者的利益，而不是为部分企业解困或补充企业流动资金。同时过高的市场定价为未来市场大起大落埋下隐患，理性的角度只能告诫投资者投资新股要多加谨慎。（该消息为市场中性偏空）
华夏新基金单日募集百亿 千亿新基金密集建仓
南方日报:继华夏策略精选基金在去年也曾创下一日募集结束的记录后,昨日开始发售的华夏盛世精选基金再度创下了近期基金销售的神话,不仅单日结束募集,而且规模超过了百亿。“目前规模还在统计,但是超过百亿应该没有问题,据我们了解,一家商业银行上午10分钟就卖出去了十多亿”,华夏基金内部人士透露。中午之后,由于预计当日规模将超百亿,就已决定当日结束募集,甚至规劝一些客户不必再赶热闹。据悉,华夏基金预计华夏盛世快速结束首募,规模在50亿之上,对于单日百亿,公司内部也感到意外。在过去三个交易周的时间,共有44只新基金集中登常其中,上周共13只新基金发行,除1只是债券型外,其余全是偏股型基金;而此前两个交易周,分别有15只和17只基金同时发行。作为国内首只量化增强指数基金,富国沪深300增强基金也将于12月11日结束发行。粗略统计,年底前结束募集需要建仓的基金规模将高达千亿。
【点评】在近期市况不佳的情况下，投资者蜂拥抢购华夏盛世精选基金, 说明投资者认可华夏基金公司的管理能力，同时该基金是主动型基金,能够更好得规避市场风险，得到市场的青睐。结合在年底前建仓的基金中,接近半数为必须投资大盘股的指数基金，对权重蓝筹股有一定的正面影响。例如,上周成立的易方达 深100ETF联接基金和南方深成指ETF募集规模就合计达230多亿,加上本周即将成立的深成指联接基金募集规模有30亿元-40亿元,预计未来将有近270亿资金投资深市蓝筹股。按照指数基金被动复制深市权重股的具体情况测算,对应有98亿元的增量资金将投资于深市十大权重股，这也是短期深圳市场强于上海市场的一大原因。操作上对业绩好转价值相对低估的蓝筹股重点关注。
宝钢明年1月出厂价全线上调 最高涨幅每吨600元
新华网:国内钢价持续一个多月的上涨，令大钢厂在定价时的信心明显增强。宝钢在10日公布的2010年1月价格政策中，将包括冷轧、热轧在内的主流产品出厂价全线上调，其中最高涨幅达600元/每吨。宝钢股份证券事务代表虞红日前在参加由 申银万国组织的机构投资者见面会时也表示，受钢铁下游行业持续回暖刺激，公司方面预计2010年国内粗钢消费量同比增长10%左右。特别是宝钢擅长的汽车板和家电板市场，需求形势会在今年基础上进一步好转。
【点评】到目前为止，我国钢铁价格已经连续一个多月走强，我们认为这主要与我国汽车和家电行业对钢铁需求增加有关。支撑宝钢大幅调价的首要因素在于良好的销售形势，根据中汽协的统计数据，前11个月国内汽车产销突破1200万辆，年内将稳超1300万辆，达到历史最好水平。而汽车板块正是宝钢的拳头产品，占据国内50%左右的市场份额。与车市的火爆相呼应，宝钢在此次价格政策中上调冷轧价格550元/每吨，显示了汽车板市场的强劲需求。除了销售形势良好外，原材料价格的稳步攀升也对宝钢调价起到了推波助澜的作用，目前冶金焦价格和铁矿石价格等大宗原材料短期都出现一定幅度的上涨。作为国内的龙头钢厂，宝钢的调价政策必将引起同行关注，并成为它们调价的参考因素之一，进而对钢铁板块形成支撑。
炼油产能过剩 国内部分项目脚步放缓
21世纪经济报道:几乎是一夜之间，世界石油供应似乎一下子到了过剩的地步。标志性的事件是，美国能源情报署最新报告下调了明年全球石油消费预测。 这一变化似乎已经波及到了一向“短缺”的中国油品市常12月9日召开的中日第三届石油市场研究成果交流会传来的信息称，我国炼油行业或已成为继水泥、钢铁之后又一个陷入严重产能过剩的行业。不仅如此，虽然“事发”有日，但“国内两大石油集团低价向海外出口油品”的舆论风波没有停息的迹象。
【点评】产能过剩竞争激烈是困扰行业发展的重要因素。炼油厂纷纷将项目投产延期，这说明目前行业过剩的形势非常严重，但这些已建成或即将建成的产能最终投产是必然的，随着未来一批新的产能逐步投产，或许未来是行业产能过剩更加严重。数据显示2009年我国成品油表观消费量预计为亿吨左右，产量亿吨左右，实际过剩产能近600万吨。预计到2015年，全国炼油能力将达亿吨规模，过剩产能或达亿吨。炼油产能过剩对炼油行业形成较大的负面影响，但油价的下跌对海运、航运等运输类企业降低运营成本，提升盈利的空间，利于相关行业的复苏。（该消息为炼油行业偏空、运输行业偏好）
