终于清楚融资好时光不再内企H股IPO集体受阻

内资企业H股IPO伤不起！

9月20日，原定于9月21日招股，最多募集260亿港元资金的A股工程机械龙头三一重工(.SH)，突然发布公告，宣布推迟招股与上市。

而这已是最近两月来第三家推迟H股上市的内资企业。此前的8月和9月，光大银行(.SH)和徐工机械(.SZ)也宣布推迟H股招股上市时间。而在9月22日如期招股的中信证券(.SH)，则在香港市场遇冷。

“欧美债务危机波澜不断，股市连续重挫，带动香港市场大幅下跌，现在H股融资并非好时机。”26日中信建投湖南总部研究总监刘亚辉坦言，内资股因应市场变化，推迟H股上市，不失为明智选择。

H股集体遇挫

三一重工此次拟发行约亿股H股，其中亿股，即约95%为国际发售，仅6700万股约5%供公众投资者认购。发行价介于至港元，最多募集260亿港元。

“现在市场行情不好，招股可能会缓一缓，不过路演还是会继续进行。”9月26日，三一重工总裁向文波告诉记者，公司H股已经完成香港地区、新加坡两站路演，接下来是伦敦和纽约。

而一周前的9月，另一家工程机械龙头徐工机械，也将其H股招股上市时间向后顺延，并将原计划的15亿美元融资额削减至10亿美元。

此外，原计划于8月初启动招股并于8月中旬挂牌上市的光大银行，也表示考虑到近期市场波动，决定将H股发行时间表顺延，广发银行也将H股推迟至四季度或明年年初。

相比三一重工等内资股纷纷推迟H股融资时间，A股券商龙头中信证券的H股计划则逆流而上。9月22日，完成路演后的中信证券在香港开始招股，不过恰逢香港股市大跌，投资者反应冷淡，当日8家券商共为其借出约22万元的保证金贷款申新股额度。

“中信证券是首家赴港融资的内资券商，投资者相对容易接受，而三一重工和徐工机械所在的工程机械行业，此前已经有中联重科登陆H股，目前股价表现并不乐观，有了参照物，香港投资者态度可能比较谨慎，这或许是三一重工和徐工机械推迟H股时间表的一个重要考虑因素。”刘亚辉分析。