新浪财经讯 2月28日消息，据港媒报道，汇控(0005)及恒生(0011)将于今日公布2010年业绩，而渣打去年全年(2888)则于本周三公布，综合8家外资券商的预测，汇控去年全年纯利介乎123亿至142亿美元，按年增幅急弹倍至倍。

据香港《明报》报道，汇控(0005)及恒生(0011)将于今日公布2010年业绩，而渣打去年全年(2888)则于本周三公布，3股论前景，应以汇控最佳，至于恒生亦为逢低吸纳之选，渣打估值不廉宜，宜较为审慎。当然入市前，短线仍要留意主导大市的宏观因素，包括利比亚及中东的局势，有机会带来低吸的机会。

汇控前景佳 中线看100港元

汇控(0005)今天收市后将公布2010年全年业绩，综合8家外资券商的预测，汇控去年全年纯利介乎123亿至142亿美元，按年增幅急弹倍至倍，主要归功于资产质素改善，北美业务拨备下降及亚洲区收入增长加快等。不过，若单以下半年度业绩与上半年度比较，部分券商只预测汇控纯利只能持平，甚至略为倒退。

虽然个别券商对于汇控去年业绩预测保持审慎，但券商仍普遍看好汇控未来两年业绩表现。近期金融市场的发展，的确对汇控业务有利。除非是次业绩与市场期望出现颇大的偏差，否则下半年度的业绩应不是市场的焦点所在，大家将聚焦于未来两年的展望。本栏预期，即使汇控今日公布的业绩稍有差池，股价短线回吐空间料不会太大，自2009年11月至今，汇控处于69元至98元（港元，下同）之间的上落区，考虑未来两年业务可进一步改善，今年内向上突破的机会仍是较高。

北美成功扭亏 盈利添动力

研究汇控的基本因素，不妨将之分为北美、欧洲及新兴市场来作分析。北美业务方面，美国经济数据反映持续复苏，汇丰融资的美国无抵押消费信贷及楼按质素可以改善，汇控整体北美业务去年有望转亏为盈。据美银美林的预测，北美去年税前盈利达到 亿美元，2011年更能大幅增长至亿美元，2012年进一步升至亿美元。汇控旗下北美业务盈利回复至海啸前水平，未来两年可望成集团盈利增长的动力。

金融海啸后，全球利率处于近乎零，换言之拥有庞大存款的汇控，可说无用武之地，因为存贷息差十分微薄，未来两年环球息口应趋正常化，汇控将会如鱼得水。券商瑞信就指出，汇控拥有庞大存款基础(较贷款组合多出2500亿美元)，其净利息收益率(NIM)将受惠于息率回升之势，对资金成本较低的汇控十分有利，其贷款定价能力相对其他欧美银行而言，亦有望提升。只会欧美经济维持良好，汇控经营表现将较其他欧美银行为佳。

拥巨额存款 受惠息差正常化

至于新兴市场，去年下半年度的增长速度的确值得关注，高盛预期，于香港区贷款增长表现良好之下，下半年度香港及其余亚太区市场的贷款将较上半年度增长6%，亚洲区的整体贷款规模亦将自2002年起，首次超越北美。新兴市场相信能为汇控未来提供较快的增长速度。

整体来说，于欧美稍后有可能进一步加息周期之下，汇控净息差表现料较同业为佳，北美业务返回正轨，亦为未来业绩带来增长因素，至于新兴市场的贷款需求仍理想。因此，单看2011年，汇控盈利确实很有机会出现不错的增幅。

论估值，与海外同业比较，汇控的确不算廉宜，以最新历史数字计算，美国Well Fargos及BNP的市帐率仅分别为倍及倍，但股本回报率则达到11%左右。汇控的预测2010年市帐率倍，股本回报率则只有%，单看这样的比较数字，似乎并非格外吸引。不过，汇控普遍获得券商看好其盈利前景，预测2012年，汇控的股本回报率将能提升至%，若以较长线的角度来看，汇控则颇具持有价值。

技术指标形式好

以图论势，汇控于去年4月至9月期间形成“头肩底”的见底回升形态，于今年1月才明显突破颈线，该股另于去年11月至今形成“杯状带柄”形态，出现双重强烈利好走势，论图可谓“靓到绝”。上述的技术走势亦显示大户收货阶段亦接近一年，升势不会就此完结，预料中长线可跑赢大市。

从过往业绩公布后股价表现看，近两年汇控公布全年业绩后均大跌，2009年因供股而跌，去年则因业绩远逊市场预期而跌，相反，早几年汇控业绩胜预期，但翌日股价升幅不算大，所以，可等业绩公布后看清形势才决定入市时间。中线首站目标价100元。