和讯特约

摘 要

整个三月，沪胶走出一波V型行情。市场资金大量涌进沪胶品种，使得其金融属性凸显，而欧洲主权债务危机解决过程中多空消息交织，往往令投资者无所适从。基本面上，关于干旱造成的胶区产量影响几何也是市场争论的焦点，同时现货库存消耗情况也对市场心态有着微妙的影响。整体而言，上述几个因素依旧是左右沪胶后期行情走势的关键因素。如果在未来的一两个月内，干旱能得以缓解，新胶开始上市，对市场供应增加，那么沪胶上行空间将被限制。但目前整个宏观经济处于复苏阶段，各国不断披露的向好经济数据刺激投资者的做多热情，同时原油突破前高后的走强加上外盘胶价的坚挺，都意味者沪胶下落的难度加大。总体而言，市场目前依旧处于大范围的盘整阶段，沪胶欲形成中长期的趋势性行情还有待各因素的演变。因此操作中建议投资者目前以短线交易为主，把握好市场变幻节奏，及时止盈止损。

市场回顾

沪胶3月份走势相对独立，常常成为市场的方向标，整体而言先抑后扬。月初在库存充足及国内进入开割时节令供应充足忧虑导致期价从高位回落，尽管中间受希腊有望援助利好消息刺激令9月合约一度回升到24800附近，但并未改变3月上半旬的下行趋势。而从16日开始，市场超跌反弹，经过几日上行到24000附近整理后，在市场有关云南胶区干旱可能令橡胶减产及现货库存不足的传闻下，25日收出大阳线，一举突破各条均线压制，此后保持高位整理模式。整个3月，沪胶走出一个V型走势，令投资者领略到沪胶的反复无常。

数据方面， 3月成交量达到3707万手，比2月的1617万手多出一倍以上，月末持仓有所增加，由2月底的万手变为3月底的26万手，主力合约1009月开盘25700，收于24515，较上月跌555点，或-%。

图1:沪胶主力1009日K线图